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太阳城代理:央票功能升级 暂不买卖国债

时间:2019/10/15 16:31:56  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  文章称,在外部冲击不确定性加大、影响长期化的关键时期,央行货币政策工具箱内的央行票据被激活,对于推动人民币国际化、稳定汇率预期等多个政策目标效果可期,未来在推进金融供给侧结构性改革中还可发挥重要作用。  这意味着央票功能已从回收过多流动性转为稳汇率、人民币国际化等。在此背景下...
     文章称,在外部冲击不确定性加大、影响长期化的关键时期,央行货币政策工具箱内的央行票据被激活,对于推动人民币国际化、稳定汇率预期等多个政策目标效果可期,未来在推进金融供给侧结构性改革中还可发挥重要作用。

  这意味着央票功能已从回收过多流动性转为稳汇率、人民币国际化等。在此背景下,市场人士分析称,央票的余额还会增加。这反映在央行资产负债表上为:负债端央票占总负债的比重还将上升。

  “现在央票和此前的使用场景不一样。此前主要在外汇占款过多的背景下回收流动性,但现在外汇占款增量为零甚至为负,央票不再以回收流动性的功能为主。目前主要在离岸发央票稳汇率以及设立央行票据互换(CBS)为商业银行永续债发行提供流动性支持。”中信证券(22.690, -0.40, -1.73%)固定收益首席研究员明明表示。

  明明解读称,未来央票将发挥结构调整、配合金融供给侧结构性改革、促进金融支持实体经济的作用,其发行规模和占比还会有一定上升。

  课题组再次回应了“央行购买国债的建议”。其发表的文章称,通过买卖国债进行流动性管理容易导致“水土不服”。这意味着短期内央行不会在二级市场上买卖国债,反映在央行资产负债表上为,资产端央行持有的政府债券规模将保持不变。

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